吴胖的博客

 “创业投资”一词由英文“venture capital”翻译而来。因此，理解“创业投资”（ve
nture capital）的本质内涵，必须首先理解“创业”（venture）的本质内涵。
“创业”概念的两种不同起源
“venture”一词的最初意义是“冒险”。然而在企业创业领域，它的实际意义并不是单
纯的“冒险”，而是被赋予了“冒险创建企业”即“创业”这一新的特定内涵。尽管表示
“创业”概念的英文还有“entrepreneurship”；但是，“entrepreneurship”主要只用
于表示静态的“创业状态”，是从“企业家”、“创业家”角度来理解“创业活动”；表
示动词“创业”以及动态的“创业过程”，则只能用“venture”。而且，即使是“entr
epreneurship”一词，它的“创业”之义也是企业创业活动所逐渐赋予的。因此，无论是
对“venture”还是“entrepreneurship”，都必须结合企业创业的特定语境，才能深刻
理解他们的实际意义。尽管“venture”一词用于表示动词“创业”主要是上个世纪创业
活动蓬勃兴起以后，但由于它比“entrepreneurship”更能揭示“创建企业”这一动态过
程；所以，在现代企业创业领域，用“venture”一词来指称“创业”正在呈增长之势。
事实上，只要我们进入“美国亚马逊网上书店”（www.amazon.com）的网址，运用“ven
turing”这一关键词，就查出三十多本关于“venturing”（创业）英文原著。当根据历
史的发展过程，先后考察“entrepreneurship”和“venture”的词义演变规律之后，我
们将发现：人类“创业”概念体系的演变过程实际上是与人类创业实践的推进过程相伴而
行的。
1.  “entrepreneurship”的词义演变过程
“entrepreneurship”一词由“entrepreneur”加后缀“ship”派生而成。其中的词根
“entrepreneur”系由法语“entreprendre”演变而来，其最初的字面意思是“中介人”
的意思，只有到后来被用于企业界之后，才逐步被赋予“企业家”这一特定内涵。由其加
后缀“ship”所构成的派生词“entrepreneurship”则表示“企业家精神”和“企业家活
动”等意思。再后来，“entrepreneurship”才渐渐的被赋予“创业家精神”和“创业活
动”等新的含义。
事实上，在经济发展史上，人们最初所形成的概念确实并不是关于动态的“创业活动”，
而是关于“企业”这种静态组织，也多从关注“企业家”开始。只有随着科技进步和企业
生老更替加速，“创业活动”日益发挥着越来越重要的作用，其区别于一般意义上的“企
业家活动”的典型特征才越来越显现以后，才可能赋予“entrepreneurship”以“创业家
活动”这一新内涵。而当“entrepreneurship”被逐步赋予“创业家活动”也即“创业”
这一特定内涵后，我们就不能再停留于其最初的字面意义来理解他。尽管在国外学术界，
由于“entrepreneurship”一词的含义依然十分宽泛，以至于不少学者依然难以区分“创
业活动”与一般意义上的“企业家活动”；但在“创业”领域，从“创建企业”这种特定
意义上来界定“entrepreneurship”的学者确实是越来越多了。
2.“venture”的词义演变过程
与“entrepreneurship”一词由名词“entrepreneur”加后缀“ship”派生而成不同的是
，“venture”一词原本就用作动词，所以，当它被运用到企业创业领域时，从一开始就
直接用来表示“冒险创建企业”这一动态过程，并以它自身做为核心词形成了一个完整的
概念体系：
首先，他用作动词，表示“冒险创建企业”。
其次，他用作名词，表示“冒险创建企业”的结果，即“企业”。如“joint-venture”
作为“共同冒险创建企业”的结果，即是“合资企业”的意思。
再次，由“venture”加上后缀“-r”表示“创业家”（venture）。
此外，“venture”的动名词形式（venturing）还被广泛用于强调“创业”这种动态过程
。例如，美国著名的创业管理研究专家Zenas Block和Ian C.MacMillan（1993）所写的经
典著作《公司创业：再公司内部创建企业》的英文原文，即是“Corporate Venturing：
Creating New Business within the film”。在这本名著中，作者始终都是从“创建企
业的过程”来理解“创业”。美国著名的“企业创业杂志”的英文名称，则是“Journal
of Business venturing”。“venturing”的现在分词形式还被广泛的用于表示“具有
创业性”。
考察历史，我们将发现：“venture”一词所表达的“冒险创建企业”这一动态的创业概
念同样不是人们凭空想象出来的，而是随着人类创业实践的发展而逐步形成的。尽管早在
14~15世纪期间，人们就已经开始创建手工业工厂这种原始形态的企业组织，但它通常是
工厂主通过自有资本缓慢积累而逐渐形成的。由于“创建企业”的动态过程特点并不明显
，因此自然无法形成动态的“创业”概念。只有到15世纪末以后，英国等西欧岛国为了从
事远洋贸易而纷纷开展创建远洋贸易企业的活动时，才可能使人们意识到“创建企业”的
动态过程，并形成动态的创业概念。因为，为了适应远洋贸易的需要，必须以合伙方式迅
速集聚数十个甚至上百个工商业者的资金，才可能尽快创建起一只只庞大的远洋贸易船队
。由于创建远洋贸易船队这种具有合伙性质的企业组织，毫无疑问需要冒很大的风险，故
借用“venture”（其日常意义为“冒险”）来指称“创建远洋贸易企业”这种特殊意义
上的创业活动，赋予了“venture”以区别于一般冒险行为而言的特定内涵。
当然，创建远洋贸易企业这种“创业活动”还只是一种原始形态的创业活动，其显著特点
是创业行为的自发性和偶然性。所以，当进入18世纪下半叶，尽管英国初步形成了以实验
科学为特征的近代科学体系，并爆发了以机器生命为特征的工业革命；但由于工商业资本
家通过远洋贸易已经积累了相当规模的资本，以至于人们仍然倾向于通过家庭资本的联合
来缓慢的创建机器制造企业。在这种机器大工业背景下，创建新企业的概念显然是无从谈
起。与英国等西欧岛国相对应，在16~19世纪期间，尽管在欧洲大陆与美洲地区也陆续出
现企业组织，但这些企业组织即便不是终其一生具有浓厚的家族色彩，也往往是要经历一
个漫长的自我积累过程后，再通过公共发行股票或债券的方式筹集外源性资本。这种慢节
奏的企业发育方式自然使得创业活动缺乏生机。尽管到19世纪末，美国的西部开发热曾经
重新点燃创建新企业的火焰，给创业活动带来了生机（因为基于油田开发和铁路建设而创
建企业，不仅需要巨额的资本，而且必须以相当快的速度建成并投入运行，从而使过去那
种慢节奏的资本自我积累方式已经无法适应油田开发和铁路建设创业的要求）；然而，正
如英国当年创建远洋贸易企业一样，创建油田开发和铁路建设企业依然是一种带有自发性
和偶然性的原始创业活动。
只有到20世纪40年代末，随着世界经济格局的变化，在两次世界大战中崛起的美国迫切需
要通过迅速发展新兴企业来实现经济结构从军品工业向民用工业的转移，创建新企业才终
于成为一种自觉的行为。尤其是在进入20世纪70年代以后，随着现代科技革命的日新月异
和企业生老更替的加快，以创建新企业为特征的“创业活动”才终于成为一种社会经济生
活中的持续现象。此后，“venture”一词才越来越多的被用于各种有关创业活动的英文
原著。
作者：刘健钧